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點20180914早安!方正最新觀

來源:鄭州AG亚游集团農化有限公司 發布時間:2018-09-17 03:14 瀏覽次數:

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  今天是2018年9月14日星期五,農曆八月初五。每一個秋日的清晨,方正研究向您提供及時新鮮的研究觀點,秉持 “獨立、客觀、理性、真誠”的理念,珍重您的信任,保護您的投資。

  今日“早安!方正最新觀點”將為大家帶來:①汽車的“新能源汽車8月數據點評:乘用車銷量創年內新高”;②強烈推薦:化工的“利爾化學”,“揚農化工”。

  事件:8月中汽協數據公布,新能源汽車產銷量分別為9.9萬輛和10.1萬輛,同比增長分別為39%和49.5%。新能源乘用車銷量為9萬輛,其中純電動乘用車6.2萬輛,插電式混合動力乘用車2.8萬輛;新能源商用車的銷量為1.1萬輛,以純電動商用車為主。

  今年1-5月新能源汽車銷量連續環比增長,6月環比下滑17.5%,7月環比持平,8月環比增長21%。其中,增長主要還是來自於乘用車,特別是純電動乘用車環比增長24%,已經超過了5月達到年內新高;商用車也有所改善,環比增長11%;使得整體銷量接近了5月高點。8月的銷量數據體現了乘用車新車型集中上市的帶動作用,表現了較好的增長態勢,好於預期。

  乘用車方麵,進入正式期之後,A00級的補貼優勢開始弱化,6月的數據已經體現出這個趨勢,具體表現在A00在乘用車中占比下滑到34%,環比下降28pct,並且A級車占比高達41%。7月,A級車占比維持在38%高位,依然是乘用車最大市場。

  而8月,A級車占比提高至40%。吉利帝豪EV奪得銷冠,榮威Ei5持續熱銷, A0級比亞迪元EV360表現依然強勁,均體現了銷量結構的升級變化,A/A0級代表真實消費需求的車型持續占據主導。

  據乘聯會,8月乘用車銷量排名前四的分別是:比亞迪、上乘、北汽新能源、吉利,延續了7月的座次。近兩個月,比亞迪開始在純電動銷量上超越北汽,並憑借插混的優異表現穩居第一。上乘、吉利銷量也實現了快速增長。9-12月銷量預計連續環比增長,並且隨著客車搶裝、物流車采購以及乘用車升級換代車型批量上市,AG亚游官网持續看好四季度新能源汽車銷量表現。

  4. 投資建議:關注新能源客車第一龍頭宇通客車、熱交換行業領導者銀輪股份、處於新車型周期的比亞迪、特斯拉產業鏈核心供應商旭升股份。

  事件:9月11日,市場受到環保限產放鬆傳言影響,化工股大幅殺跌,其中農藥龍頭受影響較大。

  AG亚游官网的觀點:對於利爾化學而言,環保放鬆與否對公司的業績和質地影響不大,限製草銨膦供給的主要是草銨膦工藝難度本身,而非環保限產。公司未來的成長屬性明顯,有望在市場情緒宣泄過程中形成更高的投資價值。

  草銨膦作為目前農藥單品中合成工藝難度最高的品類之一,限製其供給量的主要是工藝難度而非環保限產。國內主流的格式法草銨膦工藝步驟都需要嚴格的無水無氧密閉環境,且容易爆炸。兩大技術難點,4早安!方正最新觀格式反應和腈胺化反應,都對廠家的工程優化能力要求極高。格式反應很大程度上影響了收率,使得小廠家原料利用率和開工率低下;腈胺化反應直接決定了含氰廢水的排放量,大量含氰廢水的處理直接抬高了小廠家的生產成本。在這兩關鍵步驟上的競爭優勢才是利爾在草銨膦上一騎絕塵的主要原因。

  而從環保限產的角度來考慮,北方冬季限產政策實際上對草銨膦供給的邊際影響較小。受限產影響的主要是河北威遠和河北瑞凱兩個廠家冬季的產量。根據AG亚游官网對兩家公司生產情況的了解,限產對產量影響的邊際量小於1000噸,影響不大。

  保守估計2020年公司草銨膦銷量1.6萬噸(產能接近2萬噸),不含稅均價12.5萬元(現價15.2萬元);丙炔氟草胺銷售均價50萬元(現價60萬+);氟環唑銷售均價50萬元(現價67萬元/噸)。AG亚游官网預期2020年公司草銨膦噸完全成本7.8萬元,丙炔氟草胺噸完全成本35萬元,百草枯,氟環唑噸完全成本22萬元。在充分考慮AG亚游集团降價以及銷量打折的情況下,2020年公司淨利潤依然超10.5億元。成長屬性明顯。

  根據公司廣安項目環評,點2018091公司3.6萬噸農藥項目除了目前在建的1000噸丙炔氟草胺、7000噸草銨膦和1000噸氟環唑以外,還有3000草銨膦、5000噸敵草快、6000噸氯代吡啶、1000噸氟環唑、1000噸炔草酯、1000噸解毒喹以及10000噸氯代吡啶中間體。這部分新產能預期在2019年下半年和2020年陸續投建,將繼續加碼公司2020年以及之後的增量。

  事件:9月11日,市場受到環保限產放鬆傳言影響,化工股大幅


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